內容摘要
監管政策
中美第一階段經(jīng)貿協(xié)議中納入不良資產(chǎn)，允許美國金融服務(wù)供應商申請資產(chǎn)管理公司許可證
北京金融管理局出臺《北京市地方資產(chǎn)管理公司監督管理指引（試行）》，成首個(gè)出臺AMC管理細則的城市
各地銀保監會(huì )響應了前期銀保監局的要求，針對疫情影響出臺相應舉措
上半年金融資產(chǎn)投資公司（AIC）相關(guān)政策密集出臺
銀保監發(fā)布《中國銀保監會(huì )非銀行金融機構行政許可事項實(shí)施辦法》，明確境外金融機構作為金融資產(chǎn)管理公司的出資人設立AMC門(mén)檻和條件
銀保監會(huì )正在考慮在部分地區新批地方AMC，以重點(diǎn)幫助化解P2P網(wǎng)貸平臺化解壞賬風(fēng)險
不良貸款轉讓試點(diǎn)出臺在即，允許銀行向AMC轉讓單戶(hù)對公不良貸款和批量轉讓個(gè)人不良貸款
行業(yè)動(dòng)態(tài)
商業(yè)銀行不良貸款有所上升，商業(yè)銀行不良處置同比增加
審計署公布《國務(wù)院關(guān)于2019年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告》，部分地方中小銀行不良率超過(guò)賬面值2倍
信托業(yè)風(fēng)險持續上升，信托業(yè)風(fēng)險項目規模大幅增加
2020年上半年信用債市場(chǎng)違約規模合計899.77億元，信用風(fēng)險暴露持續中
上半年208家房企宣告破產(chǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)馬太效應加劇
銀河金控成功獲批，第五家全國性AMC正式塵埃落定
四大AMC
華融資產(chǎn)成功中標首個(gè)境外銀行不良資產(chǎn)包，尋求海外市場(chǎng)或成為開(kāi)拓不良資產(chǎn)收購渠道突破口
東方資產(chǎn)19家小貸公司的批量股權轉讓?zhuān)拇驛MC瘦身縮體、做精主業(yè)趨勢明朗
華融信達繼續回歸主業(yè)，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比約7成
地方AMC
湖南資產(chǎn)更名“湖南省財信資產(chǎn)管理有限公司”，與大股東統一番號
川發(fā)資管、渝康資產(chǎn)“牽手”，地方AMC首現“雙城合作”模式
吉林資產(chǎn)判令解散，地方AMC迎來(lái)解散第一案
浙江金融資產(chǎn)交易中心、民生置業(yè)等機構將聯(lián)合成立地方AMC，將成為浙江省第四家地方AMC
重慶渝康混改收官、東吳證券擬增資，地方AMC加速引戰增資
來(lái)源：浙商資產(chǎn)研究院
一、中美第一階段經(jīng)貿協(xié)議中納入不良資產(chǎn)，允許美國金融服務(wù)供應商申請資產(chǎn)管理公司許可證
2020年1月，中美第一階段經(jīng)貿協(xié)議簽署儀式在白宮東廳舉行。在近百頁(yè)的中美貿易協(xié)定中，不良資產(chǎn)被納入其中。協(xié)議說(shuō)明，雙方認識到不良債務(wù)服務(wù)部門(mén)的互利機會(huì )，并將共同努力促進(jìn)該部門(mén)的進(jìn)一步機會(huì )。中國應允許美國金融服務(wù)供應商申請資產(chǎn)管理公司許可證，該許可證將允許它們從省級許可證開(kāi)始直接從中資銀行獲取不良貸款。授予額外的國家許可證時(shí)，中國應與中國供應商（包括在授予此類(lèi)許可證方面）無(wú)歧視地對待美國金融服務(wù)供應商。美國將繼續允許中國金融服務(wù)供應商在美國從事不良貸款的獲取和解決。
近年來(lái)境外投資者對國內不良資產(chǎn)行業(yè)表現出濃厚興趣。第一太平戴維斯在其發(fā)布的2019年中國不良貸款報告中稱(chēng)，中國不良貸款包70%都有不動(dòng)產(chǎn)作為抵押，他們要求從中國獲得的收益要高于其他國家。2019年，境外不良資產(chǎn)投資機構在國內市場(chǎng)總計達成不良資產(chǎn)交易金額合計約在11億美元，創(chuàng )近年來(lái)外資不良投資最高紀錄。外資獲得AMC牌照，則可直接從中資銀行收購不良債權。同時(shí)，也會(huì )取得不良資產(chǎn)的通道權、自行處置權。境外不良資產(chǎn)投資者在國際市場(chǎng)有著(zhù)豐富的投資經(jīng)驗，投資策略也更為靈活多元，如橡樹(shù)、黑石等國外知名不良資產(chǎn)投資機構都具有不良資產(chǎn)收購處置、資產(chǎn)盤(pán)活、產(chǎn)業(yè)重組、重新運作上市等全產(chǎn)業(yè)鏈多元處置能力。目前，高盛、貝恩等都已經(jīng)分別在上海自貿區和北京等設立外商獨資企業(yè)從二級市場(chǎng)買(mǎi)入不良資產(chǎn)包。此外，今年2月，橡樹(shù)資本的全資子公司Oaktree（北京）投資管理有限公司已在北京完成工商注冊。對于國內AMC而言，境外投資者獲取AMC牌照，無(wú)疑會(huì )使得不良資產(chǎn)行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇。
雖然境外投資者加入戰場(chǎng)對于本土AMC而言將是不小的考驗，但從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，外資所帶來(lái)的成熟經(jīng)驗及多元化處置方式對于本土AMC而言也會(huì )帶來(lái)很好的借鑒和學(xué)習經(jīng)驗。此外，根據中美經(jīng)貿協(xié)定的基本對等原則，美方應當同樣允許中方的金融服務(wù)供應商在美方從事不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)。同樣的，不能對中方金融服務(wù)供應商進(jìn)行歧視待遇。對于本土AMC而言，這也是進(jìn)入美國成熟不良資產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)機遇。
二、北京金融管理局出臺《北京市地方資產(chǎn)管理公司監督管理指引（試行）》，成首個(gè)出臺AMC管理細則的城市
2020年4月，北京金融管理局出臺《北京市地方資產(chǎn)管理公司監督管理指引（試行）》，對地方AMC監管主體與框架、監管基本要素、機構準入和退出、機構經(jīng)營(yíng)規則、經(jīng)營(yíng)范圍、治理框架、風(fēng)險控制、監管職責和措施等方面作出規定。
北京是首個(gè)出臺AMC管理細則的城市。北京金融監管局出臺的地方AMC監管制度是依據153號文的大框架所制定的，在銀保監會(huì )的相關(guān)制度正式出臺前，起到過(guò)渡承接作用的地方AMC行業(yè)規范引導性文件。值得注意的是，本次指引中要求地方AMC的核心一級資本充足率不得低于9%，而此前《金融資產(chǎn)管理公司監管辦法》中對四大AMC要求的資本充足率為12.5%。另外，指引中未提及非金不良資產(chǎn)，可能預示著(zhù)監管層對于地方AMC進(jìn)一步回歸不良資產(chǎn)主業(yè)有所收束要求。
三、各地銀保監會(huì )響應了前期銀保監局的要求，針對疫情影響出臺相應舉措
在國新辦就金融系統全力支持抗擊疫情和恢復生產(chǎn)舉行發(fā)布會(huì )上，銀保監會(huì )針對此次疫情對于銀行業(yè)不良貸款影響的問(wèn)題，提出以下幾點(diǎn)：首先，監管規則有較強的穩定性，是審慎監管的最低要求，其主要目的是確保金融機構具備風(fēng)險抵御能力，維護金融體系穩定，不因外界的變化而隨意變化。其次，在一定時(shí)期，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生突然變化，特別是受不可抗力的影響，銀行會(huì )面臨著(zhù)監管指標達標的壓力。第三，作為監管部門(mén)，銀保監會(huì )對受疫情影響較大、較為嚴重地區的銀行，我們也會(huì )采取實(shí)事求是的態(tài)度，充分考慮疫情的客觀(guān)影響，適當提高監管容忍度，對于監管指標達標給予一定的寬限期，或者在監管措施上作出一些靈活的安排。
針對此次疫情影響，銀保監會(huì )明確監管規則有較強的穩定性，不會(huì )隨外界的變化而隨意變化。在監管規則不變的情況下，提出適當提高監管容忍度，對于監管指標達標給予一定的寬限期，或者在監管措施上作出一些靈活的安排近期，各地銀保監會(huì )響應了前期銀保監局的要求，針對疫情影響出臺相應舉措。其中，廣東銀保監局和上海銀保監局在原先90天乃至60天逾期認定的問(wèn)題上做出了放松，廣東銀保監局提出“對受疫情影響的小微企業(yè)適當延后還款期限，在疫情期間出現逾期或欠息90天以上的抵質(zhì)押類(lèi)小企業(yè)貸款，不強制要求劃入不良”，上海銀保監提出“對受疫情影響暫時(shí)失去收入來(lái)源的企業(yè)，可依調整后的還款安排報送信用記錄，不強制要求此類(lèi)逾期90天或60天以上的貸款歸為不良”。上半年出于降低企業(yè)受疫情影響損失，助力企業(yè)平穩過(guò)渡的原因，金融監管層面對于監管容忍度暫時(shí)會(huì )做出一定的放松。待重新平穩向好后，監管層會(huì )再次收緊不良監管，壓降不良。
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