本期要點(diǎn)

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）中央政治局：明年要使宏觀(guān)杠桿率得到有效控制

（二）財政部：PPP規范發(fā)展“攻堅戰”打響

（三）銀監會(huì )修訂商業(yè)銀行流動(dòng)性辦法：完善風(fēng)險監測體系

二、行業(yè)訊息

（一）華融資產(chǎn)賴(lài)小民：嚴防風(fēng)險創(chuàng )新發(fā)展，發(fā)揮“安全網(wǎng)”功效

（二）長(cháng)城資產(chǎn)周禮耀：找準資管公司新坐標

（三）長(cháng)城資產(chǎn)完成甘肅省首家民企債轉股

（四）中國東方與濟南市政府簽署戰略合作協(xié)議

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）中央政治局：明年要使宏觀(guān)杠桿率得到有效控制

新華社北京12月8日電 中共中央政治局12月8日召開(kāi)會(huì )議，分析研究2018年經(jīng)濟工作。中共中央總書(shū)記習近平主持會(huì )議。

會(huì )議指出，2018年是貫徹黨的十九大精神的開(kāi)局之年，是改革開(kāi)放40周年，是決勝全面建成小康社會(huì )、實(shí)施“十三五”規劃承上啟下的關(guān)鍵一年。做好明年經(jīng)濟工作，要全面貫徹黨的十九大精神，以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指導，加強黨對經(jīng)濟工作的領(lǐng)導，堅持穩中求進(jìn)工作總基調，堅持新發(fā)展理念，緊扣我國社會(huì )主要矛盾變化，按照高質(zhì)量發(fā)展的要求，統籌推進(jìn)“五位一體”總體布局和協(xié)調推進(jìn)“四個(gè)全面”戰略布局，堅持以供給側結構性改革為主線(xiàn)，統籌推進(jìn)穩增長(cháng)、促改革、調結構、惠民生、防風(fēng)險各項工作，大力推進(jìn)改革開(kāi)放，創(chuàng )新和完善宏觀(guān)調控，推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，在打好防范化解重大風(fēng)險、精準脫貧、污染防治的攻堅戰方面取得扎實(shí)進(jìn)展，引導和穩定預期，加強和改善民生，促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )持續健康發(fā)展。

會(huì )議強調，穩中求進(jìn)工作總基調是治國理政的重要原則，要長(cháng)期堅持。推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展是當前和今后一個(gè)時(shí)期確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟政策、實(shí)施宏觀(guān)調控的根本要求，必須深刻認識、全面領(lǐng)會(huì )、真正落實(shí)。

會(huì )議指出，要統籌規劃，有序推進(jìn)，確保打贏(yíng)三大攻堅戰。防范化解重大風(fēng)險要使宏觀(guān)杠桿率得到有效控制，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力增強，防范風(fēng)險工作取得積極成效；精準脫貧要瞄準特殊貧困人口精準幫扶，進(jìn)一步向深度貧困地區聚焦發(fā)力，把扶貧和扶志、扶智結合起來(lái)，激發(fā)貧困人口內生脫貧動(dòng)力，鞏固扶貧成果，提高脫貧質(zhì)量；污染防治要使主要污染物排放總量繼續明顯減少，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善。

會(huì )議指出，要在協(xié)調推進(jìn)各項工作的同時(shí)，著(zhù)力抓好重點(diǎn)工作，力爭取得明顯成效。要深化供給側結構性改革，激發(fā)各類(lèi)市場(chǎng)主體活力，實(shí)施鄉村振興戰略，推進(jìn)區域協(xié)調發(fā)展，推動(dòng)形成全面開(kāi)放新格局，提高保障和改善民生水平，加快住房制度改革和長(cháng)效機制建設，提供更多優(yōu)質(zhì)生態(tài)產(chǎn)品。

評論：中央政治局在討論經(jīng)濟工作中反復提及的“高質(zhì)量發(fā)展”是十九大以來(lái)的新提法，這是對當前經(jīng)濟工作目標的高度總結和深刻概括，是深化供給側改革的最終目的。在實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中需要社會(huì )各界的齊心協(xié)力，尤其是在防范重大風(fēng)險過(guò)程中需要具有專(zhuān)業(yè)資質(zhì)資產(chǎn)管理公司做好金融系統的“穩定器”。在深化供給側結構性改革過(guò)程中，要激發(fā)各類(lèi)市場(chǎng)主體活力，因此資產(chǎn)管理公司也要積極探索同其他機構的合作機會(huì )，共同防范重大風(fēng)險。

（二）財政部：PPP規范發(fā)展“攻堅戰”打響

財政部對《關(guān)于規范政府和社會(huì )資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》（財辦金〔2017〕92號，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“92號文件”）進(jìn)行了解讀，再次強調文件出臺的目的就是為了進(jìn)一步規范PPP項目運作，推動(dòng)PPP回歸創(chuàng )新公共服務(wù)供給機制的本源，促進(jìn)PPP事業(yè)可持續發(fā)展，與之前出臺的《關(guān)于進(jìn)一步規范地方政府舉債融資行為的通知》等文件嚴禁借PPP變相舉債融資等要求一脈相承。

在財辦金〔2017〕92號文件的要求之下，由財政部主導的一波規范性舉措開(kāi)始推進(jìn)實(shí)施，主要包括三個(gè)方面：

一是實(shí)行分類(lèi)管理。將項目庫按階段分為儲備清單和項目管理庫，儲備清單內的項目重點(diǎn)用于孵化和推介，項目管理庫內的項目要接受?chē)栏癖O管，確保全生命周期規范運作。

二是統一新項目入庫標準。明確不適宜采用PPP模式實(shí)施、前期準備工作不到位、未建立按效付費機制的項目不得入庫，提升入庫項目質(zhì)量。明確下一步政策方向，即優(yōu)先支持通過(guò)PPP模式盤(pán)活存量公共資產(chǎn)，審慎開(kāi)展政府付費項目，防止財政支出過(guò)快增長(cháng)，突破財政承受能力上限。

三是組織開(kāi)展已入庫項目集中清理。組織各地財政部門(mén)將操作不規范、實(shí)施條件不具備、信息不完善的項目清理出庫，推動(dòng)各地建立健全專(zhuān)人負責、持續跟蹤、動(dòng)態(tài)調整的常態(tài)化管理機制，提升項目庫信息質(zhì)量和管理水平。

緊接著(zhù)，被業(yè)界稱(chēng)為“重磅”的PPP相關(guān)文件陸續下發(fā)。

國資委印發(fā)《關(guān)于加強中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險管控的通知》，從強化集團管控、嚴格準入條件、嚴格規?？刂?、優(yōu)化合作安排、規范會(huì )計核算、嚴肅責任追究6個(gè)方面來(lái)防范央企參與PPP的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

國資委要求各中央企業(yè)高度關(guān)注PPP業(yè)務(wù)對企業(yè)財務(wù)結構平衡的影響，綜合分析本企業(yè)長(cháng)期盈利能力、償債能力、現金流量和資產(chǎn)負債狀況等，量力而行，對PPP業(yè)務(wù)實(shí)行總量管控，從嚴設定PPP業(yè)務(wù)規模上限，防止過(guò)度推高杠桿水平。

此外，國資委還明確了不少風(fēng)險紅線(xiàn)。如，央企要嚴格遵守國家重大項目資本金制度，合理控制杠桿比例，做好擬開(kāi)展PPP項目的自有資金安排，落實(shí)項目股權投資資金，不得通過(guò)引入“名股實(shí)債”類(lèi)股權資金或購買(mǎi)劣后級份額等方式承擔過(guò)多風(fēng)險。債權資金安排方面則要在爭取各類(lèi)金融機構長(cháng)期低成本資金支持的同時(shí)，匹配好債務(wù)融資與項目生命周期。

隨后，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于鼓勵民間資本參與政府和社會(huì )資本合作（PPP）項目的指導意見(jiàn)》，提出了十條指導意見(jiàn)，其中包括，分類(lèi)施策支持民間資本參與PPP項目、鼓勵民營(yíng)企業(yè)運用PPP模式盤(pán)活存量資產(chǎn)、加大民間資本PPP項目融資支持力度、評選民間資本PPP項目典型案例等。

經(jīng)過(guò)兩年多的系統推進(jìn)，政府和社會(huì )資本合作(PPP)信息公開(kāi)工作取得積極成效。項目庫、機構庫、專(zhuān)家庫的社會(huì )影響力和認可度不斷提高，已成為各地強化項目管理、推進(jìn)項目對接、推動(dòng)項目落地的“重器”。截至2017年10月底，全國政府和社會(huì )資本合作綜合信息平臺項目庫已進(jìn)入開(kāi)發(fā)階段的項目達6806個(gè)，計劃投資額10.2萬(wàn)億元。

（三）銀監會(huì )修訂商業(yè)銀行流動(dòng)性辦法：完善風(fēng)險監測體系

銀監會(huì )制定的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《流動(dòng)性辦法》）自2014年3月實(shí)施以來(lái)，在強化流動(dòng)性風(fēng)險管理和監管方面發(fā)揮了重要作用。隨著(zhù)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和金融市場(chǎng)的發(fā)展變化，有必要對流動(dòng)性風(fēng)險監管要求進(jìn)行與時(shí)俱進(jìn)的動(dòng)態(tài)完善。為此，銀監會(huì )對現行制度進(jìn)行了修訂，形成《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險管理辦法（修訂征求意見(jiàn)稿）》，現向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。銀監會(huì )將根據各界反饋意見(jiàn)，進(jìn)一步修改完善并適時(shí)發(fā)布。

流動(dòng)性風(fēng)險管理是商業(yè)銀行全面風(fēng)險管理體系的重要組成部分。近年來(lái)，隨著(zhù)利率市場(chǎng)化、金融創(chuàng )新不斷深化，不同類(lèi)型銀行在業(yè)務(wù)類(lèi)型、復雜程度、資產(chǎn)負債結構等方面的差異逐步顯現，同業(yè)關(guān)聯(lián)度上升使得金融市場(chǎng)波動(dòng)對銀行流動(dòng)性的影響更加顯著(zhù)，流動(dòng)性風(fēng)險也更易在銀行體系中傳染。修訂《流動(dòng)性辦法》能夠更好地適應當前商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險管理需要，切實(shí)推動(dòng)商業(yè)銀行更有效地提高流動(dòng)性風(fēng)險管理能力。

本次修訂的主要內容包括：一是新引入三個(gè)量化指標。其中，凈穩定資金比例衡量銀行長(cháng)期穩定資金支持業(yè)務(wù)發(fā)展的程度，適用于資產(chǎn)規模在2000億元（含）以上的商業(yè)銀行。優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率是對流動(dòng)性覆蓋率的簡(jiǎn)化，衡量銀行持有的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)能否覆蓋壓力情況下的短期流動(dòng)性缺口，適用于資產(chǎn)規模在2000億元以下的商業(yè)銀行。流動(dòng)性匹配率衡量銀行主要資產(chǎn)與負債的期限配置結構，適用于全部商業(yè)銀行。這些指標將與現有的流動(dòng)性比例、流動(dòng)性覆蓋率一起成為對商業(yè)銀行具有約束力的審慎監管指標。二是進(jìn)一步完善流動(dòng)性風(fēng)險監測體系。對部分監測指標的計算方法進(jìn)行了合理優(yōu)化，強調其在風(fēng)險管理和監管方面的運用。三是細化了流動(dòng)性風(fēng)險管理相關(guān)要求，如日間流動(dòng)性風(fēng)險管理、融資管理等。

修訂后的《流動(dòng)性辦法》共4章73條，7個(gè)附件。第一章“總則”主要明確了《流動(dòng)性辦法》的適用范圍、流動(dòng)性風(fēng)險的定義以及對流動(dòng)性風(fēng)險管理和監管的總體要求。第二章“流動(dòng)性風(fēng)險管理”提出了銀行流動(dòng)性風(fēng)險管理體系的整體框架和定性要求。第三章“流動(dòng)性風(fēng)險監管”規定了各項流動(dòng)性風(fēng)險監管指標，提出了多維度的流動(dòng)性風(fēng)險監測工具，規定了流動(dòng)性風(fēng)險監管方法和措施。第四章“附則”明確了《流動(dòng)性辦法》的實(shí)施時(shí)間、參照執行的機構范圍，以及流動(dòng)性覆蓋率、流動(dòng)性匹配率和優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率的過(guò)渡期安排等?！读鲃?dòng)性辦法》的7個(gè)附件具體說(shuō)明了流動(dòng)性風(fēng)險管理重點(diǎn)環(huán)節的技術(shù)細節，以及定量指標的計量標準。

修訂后的《流動(dòng)性辦法》進(jìn)一步明確了商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險管理體系的定性要求，根據商業(yè)銀行特點(diǎn)設定了差異化的定量監管標準，并提出了統一的多維度流動(dòng)性風(fēng)險監測分析工具，構建了較完備的流動(dòng)性風(fēng)險監管框架。修訂后的《流動(dòng)性辦法》自2018年3月1日起施行，并對優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率和流動(dòng)性匹配率設置了合理的過(guò)渡期，以便于銀行具備充足的準備時(shí)間。修訂后《流動(dòng)性辦法》的施行將有助于進(jìn)一步推動(dòng)商業(yè)銀行夯實(shí)流動(dòng)性風(fēng)險管理基礎，提高抵御風(fēng)險的能力，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，維護銀行體系安全穩健運行。

二、行業(yè)訊息

（一）賴(lài)小民：嚴防風(fēng)險創(chuàng )新發(fā)展，發(fā)揮“安全網(wǎng)”功效

華融資產(chǎn)黨委書(shū)記、董事長(cháng)賴(lài)小民在接受媒體訪(fǎng)問(wèn)時(shí)指出不良資產(chǎn)行業(yè)現狀呈現出一下特點(diǎn)：

一是規模持續爆發(fā)式增長(cháng)，不良資產(chǎn)的藍海市場(chǎng)為行業(yè)提供了難得的市場(chǎng)機遇。2011年以來(lái)，不良貸款總額持續增長(cháng)為市場(chǎng)注入新的資源和活力。截至6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額1.64萬(wàn)億元，不良率1.74%，不良率連續三個(gè)季度企穩。從宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境看，4月以來(lái)，國際貨幣基金組織和世界銀行相繼上調了我國今明兩年經(jīng)濟增長(cháng)預期，稱(chēng)“中國經(jīng)濟明后兩年分別增長(cháng)6.4%和6.3%”。從貨幣政策看，9月底央行宣布從2018年開(kāi)始，對普惠金融實(shí)施定向降準。我國短期內穩健中性的貨幣政策大方向不會(huì )發(fā)生變化。從不良貸款先行指標看，不良生成率、關(guān)注類(lèi)貸款余額及遷徙率、不良逾期比等指標均顯示，商業(yè)銀行不良指標短期內出現拐點(diǎn)向下的概率并不高。

二是地域輪動(dòng)極具規律，從東到西，從沿海向內陸，梯次性擴散。本輪的地域輪動(dòng)極具規律性，地理上由東向西，經(jīng)濟上由發(fā)達地區向落后地區擴散的態(tài)勢突出。東部沿海等經(jīng)濟發(fā)達地區的銀行不良貸款最先暴露，處置也最早最快。在國有經(jīng)濟集中、市場(chǎng)經(jīng)濟環(huán)境相對較差的中西部地區，風(fēng)險出清的過(guò)程相對緩慢。2016年以來(lái)，東北和中西部地區的信用風(fēng)險開(kāi)始加速暴露。

三是行業(yè)分布特征明顯，從輕工業(yè)到重工業(yè)，從下游向上游行業(yè)蔓延。本輪不良資產(chǎn)行業(yè)分布特征明顯，從鋼貿、外貿等行業(yè)逐步向制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)等上下游行業(yè)擴散。經(jīng)濟下行周期，產(chǎn)業(yè)鏈一般從下游行業(yè)開(kāi)始衰退，批發(fā)零售、外貿等行業(yè)率先承受不良貸款增長(cháng)壓力。而隨著(zhù)經(jīng)營(yíng)壓力向中游和上游行業(yè)傳導，風(fēng)險逐漸向重工業(yè)、采礦業(yè)等行業(yè)集中。

四是競爭格局日趨多元化，多家機構搶灘不良資產(chǎn)市場(chǎng)，但“四大”的主導格局難以撼動(dòng)。過(guò)去，不良資產(chǎn)處置行業(yè)是一個(gè)高集中度的壟斷行業(yè)，四大資產(chǎn)管理公司雄霸市場(chǎng)。與剛剛成立不久的地方資產(chǎn)管理公司相比，四大資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)市場(chǎng)已積累了近二十年的經(jīng)驗和優(yōu)勢，根基深厚，仍然占據主導地位。據不完全統計，自2013年至2017年上半年，四家資產(chǎn)管理公司合計的市場(chǎng)份額均達到80%以上。中國華融2015年以來(lái)商業(yè)化收購不良資產(chǎn)規模超過(guò)1萬(wàn)億元，其中收購銀行不良資產(chǎn)包規模超過(guò)5000億元，持續領(lǐng)跑同業(yè)，市場(chǎng)占比連續三年保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

賴(lài)小民認為面對不良資產(chǎn)行業(yè)的新形勢，AMC應當轉變思想，嘗試使用投行模式解決資源錯配問(wèn)題。

在當下全球經(jīng)濟不景氣、中國實(shí)體經(jīng)濟轉型升級背景下，銀行和企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量有所下降。在供給側結構性改革去除產(chǎn)能、化解債務(wù)危機中，將涌現大量并購重組機會(huì )。AMC可以憑借專(zhuān)業(yè)技能和資源優(yōu)勢，在并購重組業(yè)務(wù)上發(fā)力。比如，在煤炭鋼鐵等過(guò)剩行業(yè)淘汰、整合、轉型升級過(guò)程中，對于經(jīng)營(yíng)陷入困境、技術(shù)水平低下的大量“僵尸企業(yè)”，不論是實(shí)行政策性破產(chǎn)還是市場(chǎng)化處置，AMC在不良資產(chǎn)的組合出售、打包處置、資產(chǎn)轉讓、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)重組等方面都具有相對豐富的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗和成熟的技術(shù)手段，是化解危機不可缺少的主體。

不同于上一輪的政策性不良資產(chǎn)處置，本輪不良資產(chǎn)是在激烈的市場(chǎng)競爭環(huán)境下，因產(chǎn)能過(guò)剩形成，不良資產(chǎn)處置周期更長(cháng)、難度更大。所以，更加需要運用投資銀行的理念思維和工具模式，聯(lián)通各個(gè)市場(chǎng)、整合各種資源、吸引各類(lèi)風(fēng)險偏好者，最大限度挖掘不良資產(chǎn)的潛在價(jià)值。比如，科學(xué)運用市場(chǎng)化債轉股、精準運用不良資產(chǎn)證券化模式、合理運用債務(wù)重組模式，其中涉及的資產(chǎn)精準定價(jià)、證券分級、企業(yè)兼并重組、優(yōu)化股權結構、盤(pán)活存量資產(chǎn)等本身就是投行思維的運用。所以，AMC在回歸不良資產(chǎn)處置主業(yè)的同時(shí)，本身就需要積極運用投行的創(chuàng )新思維，而非拋開(kāi)不良資產(chǎn)處置、重新確立投行思維。

（二）周禮耀：找準資管公司新坐標

長(cháng)城資產(chǎn)黨委委員、執行董事、副總裁周禮耀在接受媒體訪(fǎng)問(wèn)時(shí)指出，作為以化解金融風(fēng)險、提升資產(chǎn)價(jià)值、服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展為使命的中央金融企業(yè)，資管公司要切實(shí)把握未來(lái)社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展的脈絡(luò )，重新審視、認真研究并確定新時(shí)代下新的歷史坐標和歷史方位，尋找資管公司的存在價(jià)值和存在方式，盡快融入到新時(shí)代社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展的大潮中去。簡(jiǎn)而言之，就是邁向新時(shí)代，把握新常態(tài)，找準新坐標，確定新方位。

以“三個(gè)發(fā)展”——創(chuàng )新發(fā)展、均衡發(fā)展、和諧發(fā)展為目標。通過(guò)創(chuàng )新發(fā)展推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型升級，通過(guò)均衡發(fā)展補齊經(jīng)濟發(fā)展中的短板，通過(guò)和諧發(fā)展解決經(jīng)濟領(lǐng)域的不可持續問(wèn)題，從而加快經(jīng)濟結構調整和升級，構筑新時(shí)代中國經(jīng)濟發(fā)展的內生動(dòng)力。而每一種發(fā)展要求下都有資管公司可以施展的舞臺。

首先，發(fā)揮主業(yè)優(yōu)勢服務(wù)創(chuàng )新發(fā)展。作為創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略的實(shí)施載體，創(chuàng )新型企業(yè)的發(fā)展沒(méi)有可模仿的成功路徑，成長(cháng)過(guò)程充滿(mǎn)諸多不確定性；受市場(chǎng)環(huán)境、資金、人才、管理等方面的綜合影響，在宏觀(guān)經(jīng)濟周期和企業(yè)生命周期的交互作用下，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)容易陷入困境，進(jìn)而產(chǎn)生風(fēng)險。作為應對經(jīng)濟周期波動(dòng)實(shí)施調控的重要工具，資管公司在化解創(chuàng )新型企業(yè)風(fēng)險方面具有天然優(yōu)勢。其可發(fā)揮債務(wù)重組的獨特功能，采取不良資產(chǎn)收購、非金收購等方式降低企業(yè)財務(wù)負擔、優(yōu)化財務(wù)結構，化解其潛在或已形成的風(fēng)險；為促進(jìn)創(chuàng )新型企業(yè)可持續發(fā)展、實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略保駕護航。

其次，優(yōu)化資源配置助力均衡發(fā)展。十九大做出了“我國社會(huì )主要矛盾已經(jīng)轉化為人民日益增長(cháng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”這一重大戰略判斷。其中，“不平衡”反映在實(shí)體經(jīng)濟上就是產(chǎn)業(yè)結構不合理、區域發(fā)展不協(xié)調、技術(shù)實(shí)力不夠強。其深層次原因是資源配置不合理，破解這一問(wèn)題的根本路徑就是盤(pán)活存量資產(chǎn)和優(yōu)化資源配置。以“從存量入手來(lái)調整和校正資源錯配問(wèn)題，從而實(shí)現經(jīng)濟結構戰略性調整”為特色的資管公司，可幫助企業(yè)實(shí)施資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購，優(yōu)化行業(yè)資源配置，推進(jìn)經(jīng)濟結構調整和區域經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展；支持企業(yè)國際并購，引入世界先進(jìn)技術(shù)，不斷補齊經(jīng)濟發(fā)展中的短板，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型升級，增強國際競爭力。

再次，防范化解系統性風(fēng)險推進(jìn)社會(huì )經(jīng)濟和諧發(fā)展。金融風(fēng)險是影響金融體系穩定的關(guān)鍵因素。誘發(fā)系統性金融風(fēng)險的項目，往往具有涉及范圍廣、參與主體多、處置難度高等特點(diǎn)，在實(shí)際運作過(guò)程中利益沖突大、協(xié)調成本高、項目推進(jìn)慢。解決這一難題的關(guān)鍵是協(xié)調好各方利益關(guān)系，需要有一家超脫項目本身復雜的債權債務(wù)關(guān)系之外的專(zhuān)門(mén)機構，統籌推進(jìn)項目運作進(jìn)程，有效化解金融風(fēng)險。而這恰恰是資管公司的“老本行”，也是資管公司作為中央金融企業(yè)履行政策性功能防范化解系統性金融風(fēng)險的職責所在和使命擔當。

（三）長(cháng)城資產(chǎn)完成甘肅省首家民企債轉股

12月5日，中國長(cháng)城資產(chǎn)管理股份有限公司與西部中大建設集團股份有限公司在甘肅蘭州簽署市場(chǎng)化債轉股協(xié)議。按照協(xié)議安排，長(cháng)城資產(chǎn)將對西部中大5.49億元債權實(shí)施市場(chǎng)化債轉股。這是甘肅省首個(gè)民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)化債轉股案例。

據悉，本次債轉股為主動(dòng)性債轉股，即長(cháng)城資產(chǎn)先市場(chǎng)化收購商業(yè)銀行債權后再進(jìn)行債轉股運作。此次債轉股的5.49億元債權包括，長(cháng)城資產(chǎn)通過(guò)分支機構甘肅分公司收購的浙商銀行、蘭州銀行持有的西部中大合計2.49億元債權，以及甘肅分公司持有西部中大存量3億元債權。

今年以來(lái)，長(cháng)城資產(chǎn)圍繞目標客戶(hù)全力運作“不良資產(chǎn)+”，以債轉股、債務(wù)重組、資產(chǎn)重組為抓手，持續強化不良資產(chǎn)處置主業(yè)，進(jìn)一步加大市場(chǎng)化債轉股目標客戶(hù)開(kāi)發(fā)力度，截至目前已為中國鐵物、云南冶金集團、山東宏濟堂等企業(yè)成功提供一攬子重組及債轉股方案。本次長(cháng)城資產(chǎn)通過(guò)不良債權收購成功實(shí)施甘肅省首家民企債轉股，是對非上市混合所有制企業(yè)市場(chǎng)化債轉股進(jìn)行的一次更深層次的探索和實(shí)踐。

長(cháng)城資產(chǎn)表示，下一步，公司將按照國務(wù)院《關(guān)于積極穩妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》及《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權轉股權的指導意見(jiàn)》等文件精神，做好持續開(kāi)展市場(chǎng)化債轉股業(yè)務(wù)的創(chuàng )新實(shí)踐，按照市場(chǎng)化、法制化原則，以不良資產(chǎn)收購主業(yè)為切入點(diǎn)，選擇有轉股需求、發(fā)展前景良好、符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的目標企業(yè)，創(chuàng )新開(kāi)展商業(yè)化債轉股實(shí)踐，即針對符合國家政策導向的債轉股企業(yè)，采取系統處置、有效盤(pán)活及投資投行手段加以整體運作，通過(guò)整體、綜合性收益來(lái)實(shí)現國有資產(chǎn)的保值增值。

（四）中國東方與濟南市政府簽署戰略合作協(xié)議

12月6日，中國東方黨委書(shū)記、董事長(cháng)吳躍在濟南與濟南市長(cháng)王忠林舉行了會(huì )談，并共同出席中國東方與濟南市戰略合作協(xié)議簽約儀式。根據協(xié)議，雙方將開(kāi)展包括產(chǎn)業(yè)金融、不良資產(chǎn)多元化、產(chǎn)業(yè)投資、重點(diǎn)建設項目、保險業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、信用評級業(yè)務(wù)、境外金融業(yè)務(wù)等方面的合作，構建全面業(yè)務(wù)合作關(guān)系?！　?/p>