本期要點(diǎn)
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）中央經(jīng)濟工作會(huì )議在京舉行
（二）銀監會(huì )發(fā)布《關(guān)于規范銀信類(lèi)業(yè)務(wù)的通知》
（三）多省加強金融監管
（四）經(jīng)濟主管部門(mén)吹風(fēng)匯總
二、行業(yè)訊息
（一）北京一中院裁定批準全國首例“兩網(wǎng)”公司破產(chǎn)重整計劃
（二）東方資產(chǎn)計劃在香港聯(lián)交所發(fā)行中期票據
（三）浙商銀行發(fā)行首單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）中央經(jīng)濟工作會(huì )議在京舉行
中央經(jīng)濟工作會(huì )議12月18日至20日在北京舉行。中共中央總書(shū)記、國家主席、中央軍委主席習近平在會(huì )上發(fā)表重要講話(huà)，總結黨的十八大以來(lái)我國經(jīng)濟發(fā)展歷程，分析當前經(jīng)濟形勢，部署2018年經(jīng)濟工作。
會(huì )議強調，穩中求進(jìn)工作總基調是治國理政的重要原則，要長(cháng)期堅持。“穩”和“進(jìn)”是辯證統一的，要作為一個(gè)整體來(lái)把握，把握好工作節奏和力度。要統籌各項政策，加強政策協(xié)同。積極的財政政策取向不變，調整優(yōu)化財政支出結構，確保對重點(diǎn)領(lǐng)域和項目的支持力度，壓縮一般性支出，切實(shí)加強地方政府債務(wù)管理。穩健的貨幣政策要保持中性，管住貨幣供給總閘門(mén)，保持貨幣信貸和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展，更好為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)，守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。結構性政策要發(fā)揮更大作用，強化實(shí)體經(jīng)濟吸引力和競爭力，優(yōu)化存量資源配置，強化創(chuàng )新驅動(dòng)，發(fā)揮好消費的基礎性作用，促進(jìn)有效投資特別是民間投資合理增長(cháng)。
會(huì )議確定，按照黨的十九大的要求，今后3年要重點(diǎn)抓好決勝全面建成小康社會(huì )的防范化解重大風(fēng)險、精準脫貧、污染防治三大攻堅戰。打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險，要服務(wù)于供給側結構性改革這條主線(xiàn)，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟、金融和房地產(chǎn)、金融體系內部的良性循環(huán)，做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險防范和處置，堅決打擊違法違規金融活動(dòng)，加強薄弱環(huán)節監管制度建設。調整產(chǎn)業(yè)結構，淘汰落后產(chǎn)能，調整能源結構，加大節能力度和考核，調整運輸結構。
會(huì )議指出，要深化供給側結構性改革。要推進(jìn)中國制造向中國創(chuàng )造轉變，中國速度向中國質(zhì)量轉變，制造大國向制造強國轉變。深化要素市場(chǎng)化配置改革，重點(diǎn)在“破”、“立”、“降”上下功夫。大力破除無(wú)效供給，把處置“僵尸企業(yè)”作為重要抓手，推動(dòng)化解過(guò)剩產(chǎn)能；大力培育新動(dòng)能，強化科技創(chuàng )新，推動(dòng)傳統產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，培育一批具有創(chuàng )新能力的排頭兵企業(yè)。
（二）中國銀監會(huì )發(fā)布《關(guān)于規范銀信類(lèi)業(yè)務(wù)的通知》
為促進(jìn)銀信類(lèi)業(yè)務(wù)健康發(fā)展，防范金融風(fēng)險，近日，中國銀監會(huì )發(fā)布《關(guān)于規范銀信類(lèi)業(yè)務(wù)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），對銀信類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行規范。
通知共10條，分別從商業(yè)銀行和信托公司雙方規范銀信類(lèi)業(yè)務(wù)，并提出了加強銀信類(lèi)業(yè)務(wù)監管的要求。
一是明確銀信類(lèi)業(yè)務(wù)及銀信通道業(yè)務(wù)的定義?！锻ㄖ肥状蚊鞔_將銀行表內外資金和收益權同時(shí)納入銀信類(lèi)業(yè)務(wù)的定義，并在此基礎上，將銀信通道業(yè)務(wù)明確為信托資金或信托資產(chǎn)的管理、運用和處分均由委托人決定，風(fēng)險管理責任和因管理不當導致的風(fēng)險損失全部由委托人承擔的行為。
二是規范銀信類(lèi)業(yè)務(wù)中商業(yè)銀行的行為?！锻ㄖ芬笤阢y信類(lèi)業(yè)務(wù)中，銀行應按照實(shí)質(zhì)重于形式原則，將穿透原則落實(shí)在監管要求中；要求在銀信通道業(yè)務(wù)中，銀行應還原業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，不得利用信托通道規避監管要求或實(shí)現資產(chǎn)虛假出表。同時(shí)，《通知》要求商業(yè)銀行對信托公司實(shí)施名單制管理，應根據客戶(hù)及自身的風(fēng)險偏好和承受能力，選擇與之相適應的信托公司及信托產(chǎn)品。
三是規范銀信類(lèi)業(yè)務(wù)中信托公司的行為?！锻ㄖ芬笮磐泄痉e極轉變發(fā)展方式，立足信托本源支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展?！锻ㄖ访鞔_，在銀信類(lèi)業(yè)務(wù)中，信托公司不得接受委托方銀行直接或間接提供的擔保，不得與委托方銀行簽訂抽屜協(xié)議，不得為委托方銀行規避監管要求或第三方機構違法違規提供通道服務(wù)。此外，《通知》要求銀信類(lèi)業(yè)務(wù)應貫徹落實(shí)國家宏觀(guān)調控政策。
四是加強銀信類(lèi)業(yè)務(wù)的監管?！锻ㄖ访鞔_，銀監會(huì )及其派出機構應加強銀信類(lèi)業(yè)務(wù)的監管，應依法對銀信類(lèi)業(yè)務(wù)違規行為采取按業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)補提資本和撥備、實(shí)施行政處罰等監管措施，并將進(jìn)一步研究明確提高信托公司通道業(yè)務(wù)監管要求的措施辦法?！锻ㄖ愤€要求，各銀監局應強化屬地監管責任，切實(shí)加強對銀信類(lèi)業(yè)務(wù)的日常監管。
《通知》的實(shí)施有利于規范銀信類(lèi)業(yè)務(wù)，引導商業(yè)銀行主動(dòng)減少銀信通道業(yè)務(wù)、信托公司回歸信托本源。
（三）多省加強金融監管
1、山東省嚴肅查處“以貸轉存”等變相提高融資成本行為
山東省日前出臺《關(guān)于支持非公有制經(jīng)濟健康發(fā)展的十條意見(jiàn)》提出，積極防范化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險，嚴肅查處以貸轉存、存貸掛鉤、借貸搭售等變相提高融資成本、加重企業(yè)負擔行為。
2、貴州省處理部分市縣違法違規舉債擔保問(wèn)題，嚴肅財經(jīng)紀律
12月22日，財政部官網(wǎng)消息，貴州省處理部分市縣違法違規舉債擔保問(wèn)題，嚴肅問(wèn)責處理相關(guān)人員，集體約談相關(guān)單位負責人；將進(jìn)一步做好全省債務(wù)管理工作，進(jìn)一步嚴肅舉債紀律，堅決糾正違法違規舉債、違法違規擔保承諾行為，堅持量入為出、量力而行，嚴控新增債務(wù)，自覺(jué)做好債務(wù)管控工作，牢牢守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)。
3、江蘇省嚴肅處理部分市縣違法違規舉債擔保問(wèn)題，及時(shí)防范化解地方債務(wù)風(fēng)險
12月22日，財政部官網(wǎng)消息，江蘇省嚴肅處理部分市縣違法違規舉債擔保問(wèn)題，及時(shí)防范化解地方債務(wù)風(fēng)險。2015-2016年，江蘇省8個(gè)設區市的15個(gè)縣（市、區）共32個(gè)項目，涉及地方政府及其所屬部門(mén)通過(guò)信托或資產(chǎn)管理計劃等方式違法違規舉債擔保問(wèn)題，已經(jīng)全部糾正；對負有直接責任的主管人員和其他直接責任人員共計57人給予了不同程度的處分。
（四）經(jīng)濟主管部門(mén)吹風(fēng)匯總
1、審計署：處置“僵尸企業(yè)”等仍存在一定困難
審計署審計長(cháng)胡澤君說(shuō)，由于涉及面廣、時(shí)間跨度大等原因，“僵尸企業(yè)”處置等問(wèn)題在推進(jìn)過(guò)程中還存在一定困難。其中，有些問(wèn)題屬于歷史遺留問(wèn)題，涉及面廣，整改工作面臨一些困難。有些則涉及體制機制問(wèn)題，涉及改革中長(cháng)期目標，需要通過(guò)不斷深化改革逐步解決。還有個(gè)別問(wèn)題涉及部門(mén)間溝通協(xié)調，需要一定時(shí)間履行必要程序。
2、朱光耀：對地方政府的隱性債務(wù)要高度警惕
財政部副部長(cháng)朱光耀在“2017中國債券論壇”上表示，地方政府債務(wù)、國有企業(yè)的債務(wù)，確實(shí)是解決債務(wù)過(guò)高，進(jìn)而消除系統性金融風(fēng)險隱患的關(guān)鍵環(huán)節；對地方政府的隱性債務(wù)要高度警惕，一定要把情況搞準，才能夠真正地對癥下藥，把這個(gè)問(wèn)題加以解決。
3、易綱：要堅決治理金融亂象，繼續加強對互聯(lián)網(wǎng)金融的專(zhuān)項整治工作
央行副行長(cháng)易綱：要堅決治理金融亂象，堅決打擊違法違規金融活動(dòng)，加強對薄弱環(huán)節監管制度的建設。所以我們要加強統一監管，對功能相似的金融產(chǎn)品要按照統一規則進(jìn)行監管。要全面地實(shí)施金融機構和業(yè)務(wù)的持牌經(jīng)營(yíng)，打擊無(wú)照經(jīng)營(yíng)，對超越范圍違法違規經(jīng)營(yíng)活動(dòng)要堅決打擊。對綜合經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)融結合要嚴加規范，打擊亂辦金融，堅決打擊違法集資非法活動(dòng)。同時(shí)繼續加強對互聯(lián)網(wǎng)金融的專(zhuān)項整治工作，金融管理權是中央事權，要明確地方政府的責任，壓實(shí)監管問(wèn)責，這樣就有一個(gè)整體的治理金融風(fēng)險的穩妥的方案。在房地產(chǎn)方面，要堅持房子是用來(lái)住的不是用來(lái)炒的定位。因城施策，把房地產(chǎn)調控好。
二、行業(yè)訊息
（一）北京一中院裁定批準全國首例“兩網(wǎng)”公司破產(chǎn)重整計劃
2017年12月21日，北京一中院裁定批準北京理工中興科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)京中興公司）的破產(chǎn)重整計劃。該案為全國首例“兩網(wǎng)”公司破產(chǎn)重整案件。
按照重整計劃，普通債權的清償率達到69.25%，重整投資人將向京中興公司注入評估值不少于8億元的優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（和/或現金）。該案也是我院自2007年新《企業(yè)破產(chǎn)法》實(shí)施以來(lái)重整計劃獲批的第二例破產(chǎn)重整案件。
京中興公司成立于1992年12月1日，注冊資本為人民幣2.5億余元。該公司是在全國中小企業(yè)股轉系統代辦股份轉讓的非上市公眾公司，股份總數25 672萬(wàn)股，已上市流通股17 090萬(wàn)股，股東總數達1.4萬(wàn)余名。因不能清償到期債務(wù)，債權人申請京中興公司破產(chǎn)重整，北京一中院于9月15日裁定受理該案，并組成由主管院長(cháng)擔任審判長(cháng)的五人合議庭。
經(jīng)評估機構評估，京中興公司的資產(chǎn)價(jià)值為979.66萬(wàn)元，申報的債權數額高達9653萬(wàn)余元。在清算條件下，普通債權清償率僅為10%左右，京中興公司也將因破產(chǎn)清算而退市，喪失重生的機會(huì )。
為貫徹落實(shí)“多破產(chǎn)重整、少破產(chǎn)清算”的審判理念，發(fā)揮破產(chǎn)重整制度對于危困企業(yè)的救助作用，北京一中院創(chuàng )新適用預重整制度，在案件受理前，多次組織主要債權人與重整投資人就重整事項進(jìn)行談判協(xié)商，最終在最大程度凝聚各方共識的基礎上就重整計劃草案的主要條款達成共同意向。
裁定受理后，北京一中院加快審理節奏，在不到三個(gè)月的時(shí)間內，先后召開(kāi)兩次債權人會(huì )議，聽(tīng)取各方意見(jiàn)，推進(jìn)重整進(jìn)程。
因重整計劃草案涉及出資人權益調整，為充分保護京中興公司萬(wàn)余名股東的權益，在出資人組會(huì )議中采用現場(chǎng)和網(wǎng)絡(luò )投票相結合的方式，向出資人充分說(shuō)明重整計劃草案的內容,保障出資人的知情權、參與權與表決權。
最終出資人組以超過(guò)87%的贊成率通過(guò)重整計劃草案。
申報債權的18家普通債權人全部到會(huì )現場(chǎng)表決，贊成率為100%。
因京中興公司無(wú)其他組別債權人，出資人組與普通債權人組表決通過(guò)重整計劃草案，重整計劃即為通過(guò)。
經(jīng)京中興公司及管理人申請，北京一中院裁定批準重整計劃。重整計劃執行期為12個(gè)月，由管理人負責監督執行，京中興公司將通過(guò)破產(chǎn)重整恢復持續經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。債權人的債權將依照重整計劃的規定及時(shí)清償。
（二）東方資產(chǎn)計劃在香港聯(lián)交所發(fā)行中期票據
12月22日，東方資產(chǎn)發(fā)布公告稱(chēng)在香港聯(lián)交所發(fā)行：
一、10億美元，4.375%固定利息，2027年到期債券
二、7.5億美元，浮動(dòng)利息，2020年到期浮息債券
三、2.5億美元，4.25%固定利息，永續債券
另外總額為80億，由東方資產(chǎn)在BVI的特殊目的公司發(fā)行的中期票據也已提請香港聯(lián)交所審議。
此次發(fā)行的聯(lián)合發(fā)行人及聯(lián)合簿記人有中銀國際、高盛集團、渣打銀行、交通銀行、匯豐銀行、澳新銀行、美林銀行、法巴銀行、交銀國際、中信國際、民生香港、招銀國際、民銀資本、德意志銀行、東興證券、國泰君安、工銀亞洲、瑞穗證券、摩根士丹利、華僑銀行、浦發(fā)銀行、瑞銀集團。
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（三）浙商銀行發(fā)行首單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品
12月19日，浙商銀行在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行首單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——“臻金2017年第一期不良資產(chǎn)支持證券”（下稱(chēng)“臻金一期”）。產(chǎn)品發(fā)行規模1.33億元，優(yōu)先檔和次級檔均獲得投資者超額認購，其中次級檔認購倍率為5，次級檔發(fā)行價(jià)格達到122元/百元面值。
浙商銀行副行長(cháng)姜雨林表示，近年來(lái)，通過(guò)盤(pán)活流動(dòng)性不強的正常信貸資產(chǎn)和不良信貸資產(chǎn)，更多在“動(dòng)”和“活”上做文章，通過(guò)證券化的方式，加速了存量信貸資產(chǎn)的流轉，以騰出更多資源支持小微企業(yè)的發(fā)展。
臻金一期基礎資產(chǎn)為個(gè)體工商戶(hù)、小企業(yè)主等主體的個(gè)人經(jīng)營(yíng)性不良貸款，入池資產(chǎn)131戶(hù)、167筆，資產(chǎn)池本息合計2.82億元，其中優(yōu)先檔發(fā)行規模9500萬(wàn)元，占比71.43%，評級AAA；次級檔3800萬(wàn)元，占比28.57%。
浙商銀行資產(chǎn)保全部負責人介紹，“浙商銀行實(shí)踐證券化處置，對于浙商銀行今后開(kāi)展不良資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)收益權轉讓等市場(chǎng)化批量化的創(chuàng )新處置，奠定了基礎。”
不良資產(chǎn)證券化通過(guò)市場(chǎng)化手段化解與轉移銀行體系內風(fēng)險，提高了銀行盤(pán)活資產(chǎn)流動(dòng)性、拓寬不良資產(chǎn)的處置渠道。據了解，在此之前，浙商銀行近三年累計在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行了5單、規模合計達123.69億元的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。根據銀監會(huì )數據顯示，2017年三季度末商業(yè)銀行不良貸款余額1.67萬(wàn)億元，較上季末增加346億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.74%，與上季末持平。
浙公網(wǎng)安備?33010202000630號 
