本期要點(diǎn)：

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）央行：高風(fēng)險機構數量已降至316家

（二）銀保監會(huì )首次發(fā)布地方AMC名單

（三）人民銀行貨幣政策委員會(huì )召開(kāi)2022年第一季度例會(huì )

二、行業(yè)訊息

（一）劉正均將出任華融董事長(cháng)

（二）中國信達去年不良資產(chǎn)收入占比78.9%

（三）上市銀行曬出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口

來(lái)源：浙商資產(chǎn)研究院

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）央行：高風(fēng)險機構數量已降至316家

近日，2021年四季度央行金融機構評級結果公布。評級結果顯示，大部分機構在安全邊界內，資產(chǎn)占比約99%；高風(fēng)險機構連續6個(gè)季度下降，較峰值壓降過(guò)半，數量較峰值已減少333家，現有316家高風(fēng)險機構總資產(chǎn)僅占銀行業(yè)總資產(chǎn)的1%。

評論：央行評價(jià)的高風(fēng)險金融機構數量下降為市場(chǎng)提供信心，總體風(fēng)險把控已經(jīng)越過(guò)峰值，下階段監管層關(guān)心的將是預防新生金融風(fēng)險，關(guān)注金融機構日常行為管控。對于不良資產(chǎn)從業(yè)者來(lái)說(shuō)，高風(fēng)險金融機構數量下降意味著(zhù)業(yè)務(wù)方向要從圍繞金融機構轉向圍繞企業(yè)和經(jīng)濟轉型，關(guān)注以投行化手段運作資產(chǎn)。

（二）銀保監會(huì )首次發(fā)布地方AMC名單

近日，銀保監會(huì )官網(wǎng)正式發(fā)布了《地方資產(chǎn)管理公司名單》，顯示我國目前有地方AMC共59家。包括北京市國通資產(chǎn)管理有限責任公司、北京資產(chǎn)管理有限公司等，其中大連國新資產(chǎn)管理有限責任公司獲批成立于2021年12月。數據顯示，截至2020年末，全國58家（不包括大連國新資產(chǎn)管理有限責任公司）地方AMC總資產(chǎn)為8983億元，負債總額為5898億元，實(shí)繳注冊資本1980億元；存量不良資產(chǎn)賬面值10573億元；存量不良資產(chǎn)投資余額3956億元。

評論：銀保監會(huì )發(fā)布地方資產(chǎn)管理公司名單實(shí)質(zhì)上是對地方資產(chǎn)管理公司布局監管要求的前置動(dòng)作，首先明確受到監管的主體名單，然后便是正式出臺監管辦法。地方資產(chǎn)管理公司的資本規模相對弱小，與四大資產(chǎn)管理公司區域分公司的競爭中通常處于弱勢，但監管又將兩者主業(yè)限定于同一處，后續地方資產(chǎn)管理公司發(fā)展仍需要監管明確方向。

（三）人民銀行貨幣政策委員會(huì )召開(kāi)2022年第一季度例會(huì )

會(huì )議指出，當前國外疫情持續，地緣政治沖突升級，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻和不確定，國內疫情發(fā)生頻次有所增多，經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。要穩字當頭、穩中求進(jìn)，強化跨周期和逆周期調節，加大穩健的貨幣政策實(shí)施力度，增強前瞻性、精準性、自主性，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動(dòng)應對，提振信心，為實(shí)體經(jīng)濟提供更有力支持，穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)。進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動(dòng)性合理充裕，增強信貸總量增長(cháng)的穩定性，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀(guān)杠桿率基本穩定。深化金融供給側結構性改革，引導大銀行服務(wù)重心下沉，推動(dòng)中小銀行聚焦主責主業(yè)，支持銀行補充資本，共同維護金融市場(chǎng)的穩定發(fā)展，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。完善市場(chǎng)化利率形成和傳導機制，優(yōu)化央行政策利率體系，加強存款利率監管，著(zhù)力穩定銀行負債成本，發(fā)揮貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革效能，推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本。構建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟的體制機制，完善金融支持創(chuàng )新體系，引導金融機構增加制造業(yè)中長(cháng)期貸款，努力做到金融對民營(yíng)企業(yè)的支持與民營(yíng)企業(yè)對經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的貢獻相適應，以促進(jìn)實(shí)現碳達峰、碳中和為目標完善綠色金融體系。維護住房消費者合法權益，更好滿(mǎn)足購房者合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展和良性循環(huán)。推進(jìn)金融高水平雙向開(kāi)放，提高開(kāi)放條件下經(jīng)濟金融管理能力和防控風(fēng)險能力。

評論：人行定調本年的貨幣政策還是要強化逆周期調節，這說(shuō)明人行對商業(yè)銀行的支持會(huì )稀釋不良貸款率，引發(fā)商業(yè)銀行出清不良資產(chǎn)的監管壓力下降，資產(chǎn)管理公司之間的同業(yè)競爭加劇，同業(yè)競爭拉升不良資產(chǎn)估值，反向會(huì )影響商業(yè)銀行的出包意愿?？傊灸甑牟涣假Y產(chǎn)市場(chǎng)是相對利好賣(mài)方的

二、行業(yè)資訊

（一）劉正均將出任華融董事長(cháng)

3月30日，中國華融召開(kāi)領(lǐng)導干部大會(huì )，宣布免去王占峰中國華融黨委書(shū)記、董事長(cháng)、執行董事職務(wù)，另有任用。中信集團黨委委員、副總經(jīng)理劉正均兼任中國華融黨委書(shū)記，推薦提名為董事長(cháng)人選；中信集團財務(wù)部副總經(jīng)理朱文輝任中國華融黨委委員，推薦提名為副總裁、財務(wù)總監人選。中信集團持有中國華融的股比為26.46%，已成為中國華融第一大股東。華融稱(chēng)，華融黨組織關(guān)系、領(lǐng)導班子和領(lǐng)導人員近期已整體劃轉至中信集團黨委管理。經(jīng)歷2020年千億巨虧后，華融經(jīng)營(yíng)亦逐步回歸正軌，去年實(shí)現凈利潤19.86億元，較2020年扭虧為盈。

評論：華融資產(chǎn)為完成風(fēng)險化解引入戰略資本方，也因此在層級上降級成為中信集團的子公司，經(jīng)營(yíng)管理人員由中信集團委派和管理。王占峰董事長(cháng)圓滿(mǎn)完成風(fēng)險化解的重要任務(wù)，此后華融資產(chǎn)將會(huì )向平穩發(fā)展的軌道推進(jìn)。

（二）中國信達去年不良資產(chǎn)收入占比78.9%

中國信達黨委書(shū)記、總裁張衛東透露，去年信達收購信托公司轉讓債權近百億元，與中國信托業(yè)保障基金達成戰略合作；競得首單銀登中心單戶(hù)對公不良資產(chǎn)，收購首單銀行理財不良資產(chǎn)并成功處置。截至2021年末，信達不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)板塊總資產(chǎn)9974.93億元，收入總額770.90億元，稅前利潤141.94億元，占集團收入總額的78.9%。去年新增收購金融類(lèi)不良債權資產(chǎn)485.64億元，比上年同期增長(cháng)7.65%；拓展非銀行金融機構不良資產(chǎn)收購，全年收購非銀行金融機構不良資產(chǎn)110.21億元，比上年同期增長(cháng)105.18%。

評論：信達資產(chǎn)回歸主業(yè)的力度非常大，不僅在傳統銀行不良資產(chǎn)市場(chǎng)參與積極，而且在信托不良、理財不良等方面也有實(shí)質(zhì)性項目落地，不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(cháng)給同業(yè)帶來(lái)巨大壓力，地方資產(chǎn)管理公司良莠不齊，部分機構有可能會(huì )退出市場(chǎng)。

（三）上市銀行曬出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口

截至3月31日，6家國有大型銀行和8家全國性股份正式披露2021年財報，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)數據逐漸浮出水面，在當前房地產(chǎn)行業(yè)面臨貸款集中度要求和調控變化雙重壓力下，銀行資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務(wù)布局受到較大影響。通過(guò)梳理各銀行財報和業(yè)績(jì)會(huì )信息發(fā)現，報告期內，地產(chǎn)對公業(yè)務(wù)不良率普遍有所抬頭。截至2021年末，目前仍有1家國有大行和5家股份行房地產(chǎn)領(lǐng)域貸款集中度“超標”。

評論：上市銀行房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險敞口相對較多，尤其是疫情發(fā)生后工商業(yè)需求驟減，國家貨幣寬松最終流入住宅房地產(chǎn)領(lǐng)域，疊加居民對房地產(chǎn)資產(chǎn)的炒作熱情和信仰，銀行依然增加對房地產(chǎn)的信用敞口，最終導致目前的情形。以后監管需要引導資金向實(shí)體經(jīng)濟靠攏，減少非理性業(yè)務(wù)行為。