內容摘要

監管政策

• 銀保監會(huì )發(fā)布《關(guān)于引導金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)  積極參與中小金融機構改革化險的指導意見(jiàn)》

• 國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見(jiàn)》

• 監管部門(mén)引導 AMC 參與研究房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險化解問(wèn)題

• 單戶(hù)公司類(lèi)不良貸款轉讓和批量個(gè)人不良貸款轉讓試點(diǎn)范圍將進(jìn)一步擴大

• 上交所發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資產(chǎn)證券化市場(chǎng)功能支持企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)的通知》

行業(yè)動(dòng)態(tài)

• 商業(yè)銀行不良率持續下降，但市場(chǎng)資產(chǎn)收購意愿下降債

• 券違約規模及違約只數較上年明顯下降，房地產(chǎn)業(yè)成違約重災區

• 審計署發(fā)布報告，劍指中小金融機構經(jīng)營(yíng)風(fēng)險高，不良資產(chǎn)披露不充分

資產(chǎn)管理公司

• 文盛資產(chǎn)引入黑石戰投

• 陜西金融資產(chǎn)管理公司實(shí)控人由省國資委上升至省人民政府

• 中央巡視組情況反饋，指出資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)不足

• 中國華融重新復牌，中信成為華融第一大股東

• 川發(fā)資管和華潤渝康共同出資組建“川渝地區問(wèn)題機構紓困基金”

來(lái)源：浙商資產(chǎn)研究院

一、監管政策

（一）銀保監會(huì )發(fā)布《關(guān)于引導金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè) 積極參與中小金融機構改革化險的指導意見(jiàn)》銀保監會(huì )發(fā)布《關(guān)于引導金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè) 積極參與中小金融機構改革化險的指導意見(jiàn)》（銀保監辦發(fā)〔2022〕62 號）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“62 號文”）。62 號文是近年來(lái) AMC 行業(yè)的重磅政策文件之一，對金融資產(chǎn)管理公司的展業(yè)方向和展業(yè)范圍提出了新的導向，對金融資產(chǎn)管理公司化解金融風(fēng)險的職責提出了更高的要求。62 號文提出 “適度拓寬對金融資產(chǎn)的收購范圍”，允許金融機構將以下 5 類(lèi)資產(chǎn)批量轉讓給 AMC，包括“涉及債委會(huì )項目；債務(wù)人已進(jìn)入破產(chǎn)程序；本金或利息等權益已逾期 90 天以上；債務(wù)人在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債已出現違約；因疫情影響延期還本付息后再次出現逾期的資產(chǎn)或相關(guān)抵債資產(chǎn)”。相比《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉讓管理辦法》，62 號文不再局限于五級分類(lèi)限制，收購標準更趨向于實(shí)質(zhì)性違約的判斷。62 號文提出“鼓勵資產(chǎn)管理公司參與高風(fēng)險中小金融機構兼并重組工作”。62 號文明確要求 AMC 介入銀行兼并重組要以輕資產(chǎn)形式，嚴禁 AMC“直接持有風(fēng)險金融機構股權”，以防二次風(fēng)險。AMC 可以通過(guò)專(zhuān)項基金的形式，對接政府基金、產(chǎn)業(yè)投資人及財務(wù)投資人，實(shí)現間接介入。62 號文提出“完善一級市場(chǎng)定價(jià)機制”。AMC 和金融機構估值底線(xiàn)存在分歧時(shí)可以通過(guò)結構化交易方式推進(jìn)處置，通過(guò)約定共擔風(fēng)險，共享利潤，打通目前 AMC 和金融機構處置估值上的矛盾節點(diǎn)。

二、行業(yè)動(dòng)態(tài)

（一）商業(yè)銀行不良率持續下降，不良貸款余額規模繼續保持波動(dòng)上升，市場(chǎng)資產(chǎn)收購意愿下降，存量處置需求提升2022 年一季度末商業(yè)銀行不良率為 1.69%，不良貸款余額 2.9 萬(wàn)億元。自 2020 年三季度以來(lái)，商業(yè)銀行不良率持續下降，不良貸款余額規模繼續保持波動(dòng)上升的態(tài)勢。2022 年一季度末，商業(yè)銀行撥備覆蓋率 200.70%，環(huán)比上升 3.8 個(gè)百分點(diǎn)，資本充足率 15.02%，一級資本充足率 12.25%，核心一級資本充足率 10.70%，較上季末分別降低0.11、0.10、0.09 個(gè)百分點(diǎn)。

從供給端看，預計今年供銀行推包規模與去年總體持平，但是與去年供給端競爭激烈的情況不同，從今年上半年一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)的債權招標和成交看，招標規模持續擴大而成交規模持續收縮，呈反向發(fā)展趨勢，下游處置難度加大，資產(chǎn)收購意愿下降，存量處置需求提升。

三、資產(chǎn)管理公司

（一）文盛資產(chǎn)引入黑石戰投上海文盛資產(chǎn)管理股份有限公司進(jìn)行第三輪融資，本輪引入戰投黑石與國通投資有限公司和廣發(fā)證券有限公司。近年來(lái)，隨著(zhù)外資對國內不良市場(chǎng)關(guān)注度提升，同時(shí) AMC 也開(kāi)始關(guān)注國際化布局與海外不良資產(chǎn)處置，出現了不少外資與 AMC 之間的合作探索。如銀河資產(chǎn)與美國凱雷集團合作設立“銀河—凱雷不良資產(chǎn)處置基金”，文盛資產(chǎn)引入黑石戰投等。文盛資產(chǎn)也成為首家引入黑石戰投的民營(yíng)資產(chǎn)管理公司。