本期要點(diǎn)：

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）銀保監會(huì )：全力支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩發(fā)展

（二）銀保監會(huì )官員督促AMC聚焦主業(yè)

（三）銀保監會(huì )2023年將推出一系列銀行業(yè)保險業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟政策措施

二、行業(yè)訊息

（一）華夏幸福計劃以股還債

（二）東方資產(chǎn)馳援融創(chuàng )武漢

（三）李克強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議 部署深入抓好穩經(jīng)濟一攬子政策措施落地見(jiàn)效等

來(lái)源：浙商資產(chǎn)研究院

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）銀保監會(huì )：全力支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩發(fā)展

近期銀保監會(huì )認真學(xué)習貫徹中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神，正在抓緊研究謀劃2023年銀行業(yè)保險業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟一系列監管政策措施。其中包括，全力支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩發(fā)展。銀保監會(huì )堅持“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”定位，落實(shí)好金融16條、保函置換預售監管資金等金融支持政策，指導銀行機構穩定信貸投放，積極推動(dòng)“保交樓、穩民生”工作落地見(jiàn)效。目前，“保交樓”專(zhuān)項借款資金已基本投放至項目，多家銀行已與房企簽訂戰略合作協(xié)議，住房按揭貸款放款速度為2019年以來(lái)最快。下一步，銀保監會(huì )將加大力度落實(shí)已出臺的金融支持政策，扎實(shí)做好“保交樓、保民生、保穩定”工作，穩定房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款投放，積極滿(mǎn)足優(yōu)質(zhì)頭部房企合理融資需求，做好房地產(chǎn)并購融資支持?！耙虺鞘┎摺敝С謩傂院透纳菩宰》啃枨?，做好新市民、青年人等住房金融服務(wù)。支持長(cháng)租房市場(chǎng)建設，加大對保障性租賃住房的金融支持，研究支持房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式轉型的配套措施。

評論：隨著(zhù)中央定調房地產(chǎn)是支柱產(chǎn)業(yè)后，房地產(chǎn)行業(yè)的自主融資能力獲得松綁，預計在2023年房地產(chǎn)行業(yè)的主要任務(wù)是清理存量在建工程的保交樓，確保不會(huì )從經(jīng)濟問(wèn)題惡化成為社會(huì )問(wèn)題，提升行業(yè)的整體風(fēng)險對抗能力。

（二）銀保監會(huì )官員督促AMC聚焦主業(yè)

近日，銀保監會(huì )首席檢察官王朝弟出席某論壇并發(fā)表主旨演講時(shí)表示，要持續推進(jìn)中小銀行保險機構回歸本源、聚焦主業(yè)，穩妥推進(jìn)中小銀行兼并重組，以轉變省聯(lián)社職能為重點(diǎn)加快農信社改革，督促金融資產(chǎn)管理公司聚焦不良資產(chǎn)處置主業(yè)。

        評論：隨著(zhù)國家政策轉向，目前市場(chǎng)一致認為經(jīng)濟將會(huì )進(jìn)入筑底回彈的階段，隨著(zhù)經(jīng)濟預期回溫，金融資產(chǎn)管理公司容易產(chǎn)生偏離主業(yè)的沖動(dòng)。因為隨著(zhù)信用環(huán)境的改善，銀行不良資產(chǎn)生成速度下降，相反融資業(yè)務(wù)則更加有為。

（三）銀保監會(huì )2023年將推出一系列銀行業(yè)保險業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟政策措施

銀保監會(huì )近日表示，2023年將推出一系列銀行業(yè)保險業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟政策措施。包括督促銀行機構合理增加消費信貸，做好養老、教育、醫療、文化、體育、餐飲、住宿、旅游等服務(wù)消費的綜合金融服務(wù)。

評論：銀保監會(huì )出臺服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟政策措施，意味著(zhù)從金融條線(xiàn)促進(jìn)內需，提高人員交流，并且將經(jīng)濟發(fā)揮尤其是消費發(fā)展拉回到疫情前的水平。

二、行業(yè)資訊

（一）華夏幸福計劃以股還債

華夏幸福12月19日晚間公告，公司擬以所持有的下屬公司股權注資搭建以物業(yè)服務(wù)、選址服務(wù)、園區運營(yíng)服務(wù)為核心的“幸福精選平臺”及片區開(kāi)發(fā)綜合服務(wù)、先進(jìn)制造業(yè)/IDC/物流產(chǎn)業(yè)園招商運營(yíng)、都市圈不動(dòng)產(chǎn)代建和營(yíng)銷(xiāo)交易為核心的“幸福優(yōu)選平臺”，并以“幸福精選平臺”及“幸福優(yōu)選平臺”股權作為償債資源與公司金融債權人及經(jīng)營(yíng)債權人實(shí)施債務(wù)重組。在實(shí)施本次債務(wù)重組時(shí)，“幸福精選平臺”以預測估值500億元，“幸福優(yōu)選平臺”以預測估值521.40億元為基數，向債權人以預測估值的八折或七五折的價(jià)格實(shí)施本次債務(wù)重組，即債權人將以不超過(guò)400.39億元債權換取“幸福精選平臺”及“幸福優(yōu)選平臺”分別不超過(guò)49%股權或相應收益權，債權人將通過(guò)持股平臺間接持有該等股權或相應收益權。

評論：華夏幸福給予投資者的選擇是債務(wù)人發(fā)起的債轉股，就目前的經(jīng)濟發(fā)展形勢來(lái)看，轉換為股性投資不失為一個(gè)可行的選擇，因為在經(jīng)濟底部權益資產(chǎn)更具有成長(cháng)性。而底層資產(chǎn)的性質(zhì)兼具房地產(chǎn)和先進(jìn)制造業(yè)特征，比較具有權益成長(cháng)性。

（二）東方資產(chǎn)馳援融創(chuàng )武漢

據融創(chuàng )內部消息，日前東方資產(chǎn)與融創(chuàng )中國就武漢桃花源項目達成融資合作。根據合作協(xié)議，本次融資總規模33.11億元，所注入資金將用于化解原有債務(wù)以及支持項目的整體開(kāi)發(fā)建設。此次合作達成后，東方資產(chǎn)將行使監管職能，并保留使用融創(chuàng )品牌，融創(chuàng )仍然是操盤(pán)方，并會(huì )在未來(lái)融資償還后回購股權。

后續結合項目經(jīng)營(yíng)需求，雙方有望進(jìn)一步增加合作規模。而該合作方式也是系中信信托、華融資產(chǎn)120億紓困融創(chuàng )董家渡項目的延續，此前陜西金資沿用該交易模式紓困了融創(chuàng )咸陽(yáng)人民路項目。作為業(yè)內人士，也可以將該模式看作成資管新規前明股實(shí)債的延續。

評論：本次東方資產(chǎn)救助融創(chuàng )的模式是利用股權融資加回購協(xié)議的方式為項目注入流動(dòng)性，在這過(guò)程中融創(chuàng )繼續實(shí)際操盤(pán)項目，這也是金融機構與實(shí)體企業(yè)產(chǎn)融結合比較好的方式。

（三）李克強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議 部署深入抓好穩經(jīng)濟一攬子政策措施落地見(jiàn)效等

國務(wù)院總理李克強12月20日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，部署深入抓好穩經(jīng)濟一攬子政策措施落地見(jiàn)效，推動(dòng)經(jīng)濟鞏固回穩基礎、保持運行在合理區間；確定加強重點(diǎn)商品保供穩價(jià)措施，保障群眾生活需求；部署持續做好穩就業(yè)保民生工作，兜牢民生底線(xiàn)。會(huì )議指出，今年穩就業(yè)穩物價(jià)、穩住經(jīng)濟大盤(pán)的工作成果，來(lái)之極為不易。當前經(jīng)濟運行保持恢復和回穩態(tài)勢，但基礎還不牢固。要落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神，貫徹黨中央、國務(wù)院部署，更好統籌疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展，著(zhù)力做好穩增長(cháng)、穩就業(yè)、穩物價(jià)工作，保持經(jīng)濟運行在合理區間，促進(jìn)經(jīng)濟進(jìn)一步回穩向好、實(shí)現明年好的開(kāi)局。

評論：經(jīng)濟發(fā)展是明年的主要工作，本年收官時(shí)最重要的是保障民生，提升人民群眾幸福感。在物價(jià)、債務(wù)等領(lǐng)域做好保障工作，確保明年良好態(tài)勢延續。