本期要點(diǎn)：

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）不良轉讓試點(diǎn)擴容

（二）銀保監會(huì )：又有一家資管公司完成市場(chǎng)化重組

（三）華融信托大股東正式易主

二、行業(yè)訊息

（一）AMC公布房企紓困成績(jì)單

（二）云南城投18.7億轉讓14家公司

（三）中華財險向東方資產(chǎn)出售4戶(hù)不良資產(chǎn)

來(lái)源：浙商資產(chǎn)研究院

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）不良轉讓試點(diǎn)擴容

2022年12月29日，銀保監會(huì )辦公廳下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展第二批不良貸款轉讓試點(diǎn)工作的通知》。通知明確：“在原試點(diǎn)機構范圍基礎上，本次將開(kāi)發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、農業(yè)發(fā)展銀行以及信托公司、消費金融公司、汽車(chē)金融公司、金融租賃公司納入試點(diǎn)機構范圍；將注冊地位于北京、河北、內蒙古、遼寧、黑龍江、上海、江蘇、浙江、河南、廣東、甘肅的城市商業(yè)銀行、農村中小銀行機構納入試點(diǎn)機構范圍?！?/span>

評論：不良資產(chǎn)轉讓試點(diǎn)擴容，將政策性銀行和非銀金融機構納入范圍，意味著(zhù)金融資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)收購來(lái)源得到拓寬。通常政策性銀行由于投放具有政策性，因此通常更加容易產(chǎn)生不良資產(chǎn)，而非銀金融機構更加深化產(chǎn)融結合因此風(fēng)險也相對更大。從銀保監會(huì )的政策導向來(lái)看，已經(jīng)逐步承認金融資產(chǎn)管理公司對全面金融風(fēng)險的化解者身份認同。

（二）銀保監會(huì )：又有一家資管公司完成市場(chǎng)化重組

中國銀保監會(huì )非銀部黨支部日前發(fā)布了文章《為構建新發(fā)展格局貢獻“非銀”力量》，文中提到“在華融公司重大金融風(fēng)險處置工作取得顯著(zhù)成效基礎上，按照“摸清底數、引進(jìn)戰投、聚焦主業(yè)”的風(fēng)險處置思路推動(dòng)完成某資產(chǎn)管理公司市場(chǎng)化重組?！边@意味著(zhù)：除華融外又有一家資管公司完成市場(chǎng)化重組。

       評論：金融資產(chǎn)管理公司最早是作為政策工具，專(zhuān)項用于四大行擺脫亞洲金融危機并上市需要，在本世紀初開(kāi)始向業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化轉型，但是組織架構仍然具有政策工具特色。隨著(zhù)規模最大的華融資產(chǎn)風(fēng)險爆發(fā)和市場(chǎng)化重組推進(jìn)，我國正在借勢對其他三家金融資產(chǎn)管理公司進(jìn)行市場(chǎng)化重組。

（三）華融信托大股東正式易主

12月29日，中國華融發(fā)布公告，宣布華融國際信托有限責任公司股權轉讓項目已完成。此前，中國信托業(yè)保障基金公司以615234.07萬(wàn)元的價(jià)格競得中國華融持有的華融信托76.79%的股權，12月27日，華融信托已收到銀保監會(huì )批復，對此次股權轉讓事宜予以核準。截至本公告日，中國華融、中國信托業(yè)保障基金公司已完成本次股權轉讓的相關(guān)事宜，中國華融不再持有華融信托任何股權，且華融信托不再為中國華融子公司、不再于該集團的綜合財務(wù)報表綜合入賬。

評論：華融信托股權易主，說(shuō)明金融資產(chǎn)管理公司持有其他金融牌照將會(huì )成為歷史，金融資產(chǎn)管理公司是特殊用途的專(zhuān)業(yè)金融機構，因此與其他金融業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)應當盡可能少，避免風(fēng)險回流。

二、行業(yè)資訊

（一）AMC公布房企紓困成績(jì)單AMC正加速推進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險化解工作。根據公開(kāi)數據，全國性AMC已發(fā)布了紓困房企數據，今年內累計推動(dòng)及已落地65個(gè)房企紓困項目、帶動(dòng)復工復產(chǎn)項目規模超過(guò)1500億元。

       評論：金融資產(chǎn)管理公司在本年重點(diǎn)化解房地產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險，配合地方政府對存量房地產(chǎn)樓盤(pán)提供債務(wù)接力，推動(dòng)復工復產(chǎn)和保交樓，確保金融風(fēng)險不會(huì )蔓延擴散稱(chēng)為社會(huì )問(wèn)題。

（二）云南城投18.7億轉讓14家公司

12月21日，云南城投置業(yè)披露重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報告書(shū)。報告書(shū)顯示，公司通過(guò)公開(kāi)掛牌方式，出售了旗下14家公司股權，合計成交總價(jià)約18.7億元。同時(shí)，交易完成后，公司計劃將不再保留房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，將打造以商管運營(yíng)、物業(yè)管理等核心業(yè)務(wù)為主的輕資產(chǎn)運營(yíng)城市綜合服務(wù)商。

評論：云南城投出售房地產(chǎn)公司，以為著(zhù)完全從房地產(chǎn)行業(yè)退出，不再涉及房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)。城投公司的經(jīng)營(yíng)決策反映出地方政府的選擇，這說(shuō)明雖然中央急需房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)支撐2023年經(jīng)濟發(fā)展，但是地方政府對此的看法卻不那么統一，部分地區并不認為屬地市場(chǎng)已經(jīng)觸底反彈。

（三）中華財險向東方資產(chǎn)出售4戶(hù)不良資產(chǎn)

12月28日，中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司與東方資產(chǎn)重大關(guān)聯(lián)交易信息披露公告稱(chēng)，經(jīng)過(guò)談判和磋商，東方資產(chǎn)將以11.03億元作為轉讓底價(jià)向中華財險購買(mǎi)并取得4戶(hù)標的不良資產(chǎn)。據了解，中華財險向5家AMC發(fā)出不良資產(chǎn)包處置報價(jià)邀請后，僅股東東方資產(chǎn)到場(chǎng)參與。

評論：財險公司的資產(chǎn)為資本市場(chǎng)投資產(chǎn)品，負債為投保人保單，因此財險公司可能向東方資產(chǎn)出售的是承壓的資本市場(chǎng)債權投資產(chǎn)品。從報價(jià)邀約和其他機構的反饋可以看出，市場(chǎng)認可程度不高，說(shuō)明資產(chǎn)處置期望或是報價(jià)折扣沒(méi)有達到預期。